十年不動用的定存替代：用 -20% 護欄把「放大購買力」做成不用盯盤的配置（台灣務實版）
清單類型: safe-defaults
前提
排除
副標：你要的不是更高利率，而是「十年後買得起更多」；在台幣計價、國內通路、最多回撤 -20% 的前提下，答案會收斂成少數幾個可維持的組合。
TL;DR（3 句內，先下結論；含具體產品）
1) 你給的「10 年不動用 + 可 5 年不看 + 最大回撤 -20%」，代表你要的是中低股曝險的長期配置，不是更長的定存。
2) 我會用「台股大盤 ETF（0050 或 006208 二選一）+ 台幣定存梯」當核心，讓你不需要靠預測行情，也不需要每天盯盤。
3) 你如果願意用「少量外幣曝險」換分散（不是押匯率），才加一個「短天期公債 ETF（如 00865B）」當緩衝；否則就把防守層留在台幣。
先講清楚：本文是 NoRegretLab 的決策型 Set，目標是降低後悔；不是個人化投資建議，也不提供開戶/下單教學。你必須自行確認產品公開說明書、費用、稅務、以及你對回撤的真實承受度。
你要的不是「利率」，你要的是「十年後的購買力」
一年期的類定存文章，核心是「短期幾乎不波動」。但你現在的條件完全不同：
10 年不動用，你真正的敵人通常不是短期價格波動，而是：
- 通膨：名目利率看起來有在賺，但實質購買力在慢慢掉。
- 行為風險：你說「五年不看」，其實是在說「我不想讓情緒介入」；那就需要一個不需要臨場決策的系統。
- 集中風險：只押單一資產（只定存/只台股/只單一個股），十年尺度下往往是高後悔來源。
- 摩擦成本：交易越多、策略越複雜，你越難維持 10 年；而「維持」本身就是報酬的一部分。
這篇的重點不是「哪個東西年化比較高」，而是：
在你鎖定 -20% 最大回撤 的護欄之後，哪些組合最容易長期維持、且有機會放大購買力。
Decision rules（這篇文章用來下結論的規則）
- 如果你把 -20% 當硬護欄 → 股曝險不能太高；你要用配置去「限制你最差時會做出什麼事」。
- 如果你要 5 年不看 → 你的策略必須能在「你不做任何事」時仍可運作；因此「自動再平衡規則」比「挑標的」重要。
- 如果你堅持台幣不承擔匯率波動 → 外幣資產曝險要明確限額或直接不用（不要假裝“台幣買入就沒有匯率風險”）。
- 如果你選的工具需要頻繁換來換去才能成立 → 這條路不成立；10 年策略，最重要的是可維持。
YouTube 快速核對（可追溯引用）
我希望你看懂的不是「某個人說哪個配比較好」，而是這個 Set 背後的決策邏輯：
不要 All-in 單一資產、用資產配置去控制你最差情境會做的事、再平衡用低頻規則化。（引用：看好股市時，為什麼不該全買0050或SPY？闕又上：資產配置才能渡過殘酷股海｜【富足今周起】EP30精華，1:42–2:05；2:30–2:45）
再平衡這件事，本文主張的是「一年一次、偏離才調整」；不是為了更會猜市場，而是為了讓你真的能做到「五年不看」。（引用：1000萬元這樣投資！用2檔ETF「股+債」買下全世界 懶人無腦選原因&比例公開｜懶錢包LazyWallet，10:14–10:29）
決策流程（流程圖）
如果你只想「照流程走、不要想太多」，這張圖就是你要的：先確認前提 → 決定要不要承擔匯率 → 用你對回撤的真實反應選 A/B/C → 設定一年一次再平衡規則。
10 年內不會用到]) --> Premise{前提成立？
台幣計價 / 國內通路
可 5 年不看
最大回撤護欄 -20%} Premise -->|否| NotFit[不適用：先回到
「一年期類定存」或
「流動性優先」設計] Premise -->|是| FX{你要「資產也盡量台幣」？
（不承擔匯率波動）} FX -->|是：台幣為主| CoreTWD[核心組合：
0050 或 006208（二選一）
+ 台幣定存梯（防守層）] FX -->|否：可接受少量外幣分散| CoreFX[核心組合：
0050 或 006208（二選一）
+ 台幣定存梯（防守層）
+（可選）少量 00865B 作分散] CoreTWD --> Risk{你看到 -10%～-15%
會不會想做動作？} CoreFX --> Risk Risk -->|會：先求撐得住| A[模板 A：30% 股 / 70% 防守] Risk -->|不會：務實平衡| B[模板 B（預設）：40% 股 / 60% 防守] Risk -->|完全不怕：想更快成長| C[模板 C：50% 股 / 50% 防守
（可能逼近/穿越 -20%）] A --> Rebalance[再平衡：一年一次
偏離 ±5% 才調整] B --> Rebalance C --> Rebalance Rebalance --> End([完成：你要的是可維持 10 年的系統
不是更高“利率”]) style Start fill:#e1f5ff style End fill:#e1f5ff style Premise fill:#fff4e6 style FX fill:#fff4e6 style Risk fill:#fff4e6 style NotFit fill:#ffe6e6 style CoreTWD fill:#e6ffe6 style CoreFX fill:#e6ffe6 style A fill:#e6ffe6 style B fill:#e6ffe6 style C fill:#e6ffe6 style Rebalance fill:#f0f0ff
風險拆解地圖：這篇其實只在處理 3 件事
- A｜實質購買力風險（通膨）：只定存的最大風險是「看起來穩，實際變小」。
- B｜價格回撤風險（市場）：你允許 -20%，但不允許更深的黑洞。
- C｜行為風險（你自己）：五年不看，代表你要的是「規則化」，不是「臨場判斷」。
年化報酬推估（不是預測，是用來驗證這條路「有沒有可能成立」）
你說的「放大購買力」其實等價於：實質報酬為正。這裡我用「假設數字」做推估，目的不是猜市場，而是讓你看懂機制。
估算公式（簡化）
- 名目年化報酬（預期） ( \approx ) 股曝險比例 × 股預期年化 + 防守層比例 × 防守層年化 − 年費用/摩擦
- 實質年化報酬（預期） ( \approx ) 名目年化 − 通膨
明確估算（區間）：把「年報酬率」算出來
重要提醒：這是估算模型，不是承諾。它用來回答：「在台幣計價、國內通路、低頻再平衡下，這條路有沒有可能長期把購買力做大？」
我刻意用「區間」而非單一數字，避免把不確定性假裝成精準。
假設區間（全部可換成你自己的版本）：
- 股（台股大盤 ETF）長期名目年化：5%～7%（示意）
- 防守層（台幣定存梯）名目年化：1%～2%（示意）
- 年費用/摩擦（管理費 + 低頻再平衡 + 手續費）：0.1%～0.3%（示意）
- 通膨：1.5%～2.5%（示意）
推估結果（年化，台幣計價；未含稅務差異）：
| 模板 | 股曝險 | 防守層 | 名目年化（估算區間） | 實質年化（估算區間） | 與 -20% 護欄的直覺一致性 |
|---|---|---|---|---|---|
| A：保守放大 | 30% | 70% | 約 1.9%～3.4% | 約 -0.6%～1.9% | 最容易守住，但在高通膨情境下可能「放大得很慢」 |
| B：務實平衡（預設） | 40% | 60% | 約 2.3%～3.9% | 約 -0.2%～2.4% | 最貼近你要的「可維持 + 有機會放大」 |
| C：偏進取 | 50% | 50% | 約 2.7%～4.4% | 約 0.2%～2.9% | 放大機率較高，但更可能逼近/穿越 -20% |
護欄一致性檢查（粗估）：為什麼 40% 股曝險「剛好卡在 -20%」
這裡用一個非常粗但很實用的檢核：
如果遇到「很壞的股市年份」，股票端出現 -50% 等級的跌幅，而防守層大致穩住，則組合最大回撤大約 (\approx) 股曝險 × 50%。
- 模板 A（30% 股）：30% × 50% (\approx) -15%
- 模板 B（40% 股）：40% × 50% (\approx) -20% ← 跟你的護欄對齊
- 模板 C（50% 股）：50% × 50% (\approx) -25%（更可能超出護欄）
關鍵不是「這些數字準不準」，而是你看懂：要放大購買力，你至少需要一點股曝險；而你把回撤護欄鎖在 -20%，就代表股曝險大致有上限。
十年回測（完整分析數據）：你會「多少錢變多少錢」？
你要求的是「10 年後可明顯放大購買力」，所以我用可重現的方式，把這套配置在 2016-01-04 ～ 2025-12-24（以實際交易日為準）的歷史路徑跑一遍。目的：讓你感受到金額差距；不是保證未來。
回測設定（可核對、可重現）
- 股票層：台股大盤 ETF（0050；同指數的 006208 亦有對照）
- 防守層：以現金等價處理，使用 0% / 1% / 2% 年化做敏感度（避免假裝一定拿得到某個固定利率）
- 資料來源（官方）：TWSE
STOCK_DAY（每月 JSON）。範例：https://www.twse.com.tw/exchangeReport/STOCK_DAY?response=json&date=20151201&stockNo=0050 - 再平衡規則：每年 1 月第一次交易日檢查；偏離目標 ±5% 才調整回目標
- 重要限制：本回測為 price-return（未把配息再投入），因此會低估 ETF 的長期總報酬
- 0050 單位分割處理：0050 在 2025-06-18 出現約 1 拆 4 的價格斷點（188.65 → 47.57，ratio≈0.252），已用腳本偵測並做 split 調整，避免把「分割」誤當成「暴跌」
結果（以 0050、再平衡 ±5%、防守層年化 1% 為例）
| 模板 | 股/防守 | 10 年後淨值倍數 | 年化 CAGR（約） | 最大回撤 MDD（約） | 100 萬 → 多少（約） |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 30/70 | 1.74× | 5.73% | -11.94% | 174 萬 |
| B（預設） | 40/60 | 2.01× | 7.25% | -15.84% | 201 萬 |
| C | 50/50 | 2.30× | 8.73% | -19.59% | 230 萬 |
你想要的心理落點：如果你真的把「-20%」當硬護欄，B（40/60）在這段期間的最大回撤約 -15.8%，比 C 更靠近「可睡覺」的區間；而 A 最好撐，但放大速度也最慢。
防守層利率敏感度：0% / 1% / 2%（同一套股市路徑）
| 防守層年化假設 | 模板 A（30/70）100 萬 → | 模板 B（40/60）100 萬 → | 模板 C（50/50）100 萬 → |
|---|---|---|---|
| 0% | 164 萬 | 191 萬 | 222 萬 |
| 1% | 174 萬 | 201 萬 | 230 萬 |
| 2% | 185 萬 | 211 萬 | 240 萬 |
低後悔配置模板（你可以直接照做）
模板 B（推薦預設）：40% 台股大盤 + 60% 防守層
- 40%：0050 或 006208（二選一）
- 60%：台幣定存梯（或你能接受的低波動工具）
再平衡規則（每年一次就好）： - 每年固定一個月份（例如生日月）檢查一次 - 如果股曝險偏離目標超過 ±5%（例如變成 46% 或 34%）才調回 - 其餘時間不動（讓「五年不看」變成可行）
具體怎麼做（1 分鐘版）：
- 先算：股曝險比例 = 股票層市值 ÷（股票層市值 + 防守層市值）
- 以模板 B（40/60）為例：只在 < 35% 或 > 45% 時才動作
- 股曝險太高（>45%）：賣出一部分股票層，把錢補到防守層，直到回到 40%
- 股曝險太低（<35%）：從防守層挪一部分去買股票層，直到回到 40%
模板 A（更怕後悔）：30% 台股大盤 + 70% 防守層
你如果對 -20% 很敏感（跌到 -15% 就睡不著），你應該先用這個版本，因為你需要的是「撐得住」，不是「看起來比較會賺」。
What we excluded and why（點名排除，避免走錯路）
你這題最常見的後悔，不是「買錯 ETF」，而是「把不同題目的工具硬套在一起」。
- 元大台灣50正2（00631L）/ 反向ETF（如 00632R）：槓桿/反向會把波動放大，你的 -20% 護欄大概率守不住。
- 單一個股（例如 2330 台積電）：不是不能賺，而是你要的是「五年不看也能成立」；單一個股的公司風險太集中，長期後悔機率高。
- 長天期債券 ETF（尤其利率上行時）：你以為你在做防守，實際上你在承擔久期風險；它可能在你最不想看到虧損的時候虧給你看。
Regret map：三種最常見後悔情境（以及你要怎麼避免）
後悔情境 1：你說你可以五年不看，但你其實做不到
很多人「以為自己可以」，直到第一次遇到 -10%～-20% 的下跌才發現做不到。你本來只是想放著十年，結果每天看盤、每天想「要不要停損」，最後在情緒最高點做出最昂貴的決策：賣在下跌中段、買回在反彈中段，等於把長期策略變成短線交易。
避免方式：先用模板 A 起步，讓你在第一次大跌時仍能「不做任何事」；你能撐住一年再調到模板 B，比你一開始硬上模板 C 更低後悔。再加一條很硬的規則：一年只允許自己檢查一次（固定月份），其餘時間完全不碰。
後悔情境 2：你以為你分散了，其實你只是買了兩檔同指數
0050 與 006208 都是台灣50指數曝險。兩檔一起買不叫分散，叫複雜化：你會多出一堆「要不要換」「哪檔比較好」的決策噪音，最後往往把力氣花在 0.0X% 的細節，卻忽略真正決定你十年結果的東西：股曝險比例、以及你是否能守住規則。
避免方式：只選一檔當核心（你甚至可以把它當成「台灣50曝險開關」），把注意力改成兩件事：(1) 股/防守比例是否符合 -20% 護欄；(2) 再平衡是否低頻且可維持。
後悔情境 3：你把防守層也做成交易
你本來設計防守層，是為了讓你在市場很差時「不用賣核心資產」。但很多人會不自覺把防守層也做成交易：為了 0.1% 的利率差一直搬家、一直拆單、一直重新談條件，最後換來的是更高的摩擦成本與更高的犯錯機率（更別說你還會把注意力拉回「短期最優」，而不是「十年可維持」）。
避免方式：防守層的 KPI 不是「最高利率」，而是「壞年份你不用賣核心資產」。把防守層做成定存梯之後，就把它當保險：只在到期時照表續，或在你真的需要現金時提款；除此之外不要動它。
兩個「你真的會遇到」的情境（用來檢查：你會不會被迫賣在最差點）
情境 A：第 3 年遇到人生變數，需要一筆現金（但你不想在下跌時賣股票）
例如：家裡突然需要長照支出、或你想換工作空窗 6–12 個月。這時候你最該做的不是「猜台股會不會反彈」，而是確認：防守層是否足夠讓你撐過這段時間。也就是我在 Low-regret starting path 叫你先做的事：把未來 24–36 個月你可能需要的現金先遮住，讓你不需要在市場差的時候砍核心資產。
情境 B：第 6–7 年遇到一次大回撤，你看到帳面接近 -20%
這時候「你能不能不動」比「你買哪一檔 ETF」重要得多。你的動作只應該剩兩個：
(1) 檢查是否超出你的護欄（例如模板 C 更可能逼近/穿越 -20%）；(2) 依照一年一次、偏離才調整的規則做再平衡（或什麼都不做）。你只要守住這個流程，就不會把一次大回撤變成「永久性損失」。
Low-regret starting path（最安全的下一步）
如果你要我給一個「今天就能開始、而且不需要盯盤」的下一步：
1) 先把防守層做出來：台幣定存梯（把未來 24–36 個月的“任何人生變數”都先遮住）
2) 再買核心一檔：0050 或 006208（二選一）
3) 設定唯一規則：一年一次、偏離 ±5% 才再平衡
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